Покупать ли акции EPAM?

🔹 Выручка +19.4% YoY — это много
🔹 Органический рост +7.1% (без учета валютных курсов)
🔹 Повысили прогноз по выручке на весь 2025 год до 15.0%
🔹 Выкупили акций на $82.1 млн и анонсировал новую программу выкупа на $1 млрд
🔹 Низкий долг и запас наличных
🔹 Придумали новый термин для инвесторов: “AI-Native” компания.

Еще год назад любой органический рост выручки был плюсом. Сейчас цифры получились красивые, но это помог слабый доллар.

🔻 Снижение прибыли на 1.3%
🔻 Падение маржи с 13% до 10%
🔻 Снижение денежного потока c $428.9 млн до $372 млн
🔻 Рост сотрудников: 0.5% за квартал. Это 2% в год.
🔻 Программа байбэков на 2 года – это всего 12.5% от стоимости компании.

Выручка выросла, а прибыль упала. Как результат — просела маржинальность. Падение доллара плохо влияет на прибыль EPAM.

EPAM нанимает новых сотрудников, но это всего 2% роста в год. Для бизнеса компании важно расти в числе. Сложно увеличить выручку за счет других показателей.

Обратный выкуп акций (он же байбек) — хороший шаг, чтобы вернуть деньги инвесторам. Но 1 млрд программы рассчитан на 2 года. И то менеджмент EPAM всегда может отказаться от него.

Рост выручки произошел благодаря Трампу: он уронил доллар. Слабый доллар – плохо для EPAM.

Органический рост есть, уже неплохо. Но прибыль и маржа падает.

Байбэки помогут, но это +6% в год. Не затащат.

Как я писал ранее, EPAM уже не быстрорастущая компания. Радуемся любому росту.

Акции выросли на +5% после отчета. Нормальный отчет получился, без сюрпризов.

Прямо сейчас акции EPAM выглядят скучно. Я не жду взрывного роста, да и менеджмент тоже не дает прогнозы на 20% рост, как было раньше. Спрос на ИТ-услуги упал. Постепенно он восстановится, но никто не знает когда.

Главный вопрос такой: а зачем вам покупать акции EPAM? Если вы помните цену на акции в районе $600-$700, то те времена прошли. Забудьте их. ЕРАМ не растет больше такими темпами. Инвесторы потеряли к нему интерес.

Часто спрашивают на курсе про акции EPAM, потому что компания предлагает своим сотрудникам купить акции по специальной программе ESPP со скидкой 15%. Мой ответ: оно вам надо?

Инвестировать в отдельную компанию — это всегда высокий риск. Особенно опасно так делать новичкам. Особенно – если вы там работаете.

Главный принцип инвестиций – не класть яйца в одну корзину. Купить S&P 500 и не мучайтесь. Лишние пару тысяч баксов не изменят вашу жизнь. А здоровый сон полезен в любом возрасте.