Покупать S&P 500 сейчас?

Сторонники этой точки зрения тыкают в график S&P 500. Историческая доходность акций США примерно 10%. С начала 2025 года S&P 500 вырос на 14%. За три последних года — на 87%. За 10 — на 255%. Темпы роста сильно опережают исторические значения.

Доходы компаний растут, но стоимость S&P 500 растет быстрее. Показатель P/E, который сравнивает стоимость акций с доходностью компаний, для S&P 500 сейчас находится на уровне 25. Он был выше только 2 раза за последние 80 лет: во время пузыря доткомов (29) и в 2022 году (27). Нельзя объяснить подъём S&P 500 только ростом прибыли компаний.

Также нельзя объяснить подъём S&P 500 высокой инфляцией. Если сделать поправку в показатели P/E на инфляцию, то получим примерно такую же ситуацию: очень близко к максимуму.

Сторонники этой точки зрения отвечают, что да, S&P 500 сильно вырос, но до значений 2022 года по P/E еще 8%. Прибавим сюда годовую инфляцию в 3% + ожидаемый аналитиками рост доходов компаний в 10%. Получаем потенциал роста S&P 500 в 21%, что выглядит заманчиво.

У S&P 500 не так много хороших альтернатив. Акции других стран с начала года тоже выросли, кроме Индии:

🔹 S&P 500: +14%
🔹 Бразилия: +32%
🔹 Европа: +27%
🔹 Китай: +24%
🔹 Япония: +22%
🔹 Индия: +0.5%.

Биткоин, золото, серебро и другие металлы тоже на максимумах. Из крупных рынков остаются облигации и нефть.

Но главный аргумент за “дешевый” S&P 500 — это AI. Ситуация напоминает бум доткомов, когда массово появился интернет. Инвесторы ждут, что компании с помощью AI станут эффективнее и нас ждет рост прибыли. Хайп вокруг ИИ с нами надолго.

Вы можете разделять первую или вторую точку зрения. Глава ФРС Джером Пауэлл недавно сказал, что рынок акций сейчас “Fairly Highly Valued”. То есть S&P 500 сейчас дорогой, но справедливо дорогой. Как Ferrari, получается 😀.

Истина где-то рядом посередине. Рынок достаточно адекватно оценивает S&P 500. Ситуация в мире может изменится, никто не знает будущего. Но что делать с портфелем?

Задача минимум любого долгосрочного инвестора — обогнать инфляцию. Неважно живет он в Беларуси, Польше или в США. Высокая инфляция сейчас везде.

Исторически, лучше всего для борьбы с инфляцией подходили акции. Акции — сердце вашего портфеля. Мотор, который увеличивает ваши сбережения. Без акций в современном мире никуда.

Нюанс заключается в пропорциях: увеличивать долю акций в своем инвестиционном портфеле или сокращать.

Всё зависит от ваших целей и от той точки зрения, которую вы разделяете. В любом случае, вам нужна диверсификация. Но главное — регулярно пополнять свой портфель. И не важно, что думает Джером Пауэлл и другие эксперты. Дисциплина — ключ к финансовой свободе 🏖.